China va acorda importanţă deosebită controlului asupra efectului de levier pentru a preveni riscurile financiare anul viitor, va întări de asemenea capacitatea de servicii a sectorului financiar faţă de economia reală. Misiunea de prevenire a riscurilor trebuie să obţină rezultate pozitive. Acestea vor fi punctele esenţiale încadrate în programul sectorului financiar în China, potrivit consfătuirii de lucru organizate recent de Biroul Politic al Comitetului Central al Partidului Comunist Chinez, pe tema măsurilor economice din 2018. În următoarele minute, vă invit să urmăriţi un reportaj detaliat pe această temă.

Începând din acest an, un produs al Companiei Xin Guang Shen de Fibre Optice din Anhui a devenit foarte căutat pe piaţă. Această fibră necesită investiţii prealabile cantitative pentru demararea cercetărilor şi a producţiei. Perioada de exploatare este lungă, iar materiile prime sunt costisitoare. Li Yong, responsabil al companiei, spune că documentele contractuale sunt semnate cu mai mulţi parteneri.

„Sunt de la partea aeronautică, spaţială. În ceea ce priveşte cercetările şi producţia, capitalul nostru flexibil este insuficient."

În această situaţie, Banca Comercială Rurală din Huainan a prezentat noul produs financiar, care acceptă comenzile primite de firmă în calitate de garanţie, oferind un împrumut de cinci milioane de yuani pentru a rezolva exigenţele companiei Xin Guang Shen. Acesta este un exemplu despre modul în care sectorul financiar funcţionează în serviciile economiei reale.

Despre domeniile importante care vor primi susţinere, preşedintele Comisiei de Reglementare a Băncilor din China, Guo Shuqing, spune:

„În ce priveşte viitorul, trebuie să consolidăm serviciile oferite economiilor reale, să susţinem înclinaţia sectorului bancar spre economia reală, mai ales spre finanţare pentru toată lumea, pentru companiile mici şi micro, pentru scopuri rurale şi pentru eliminarea sărăciei. Totodată, vom susţine în continuare construcţia infrastructurală şi cea pentru asigurarea de locuinţe tuturor, adică proiectele importante de interes public."

Consfătuirea Biroului Politic al CC al PCC a mai arătat că prevenirea şi rezolvarea riscului major necesită controlul asupra efectului de levier. Preşedintele Băncii Poporului din China, Zhou Xiaochuan, a precizat că la sfârşitul anului 2016, efectul de levier a ajuns la 247%, care a fost de 165% în rândul întreprinderilor, mai ridicat decât linia de alertă cum este cunoscută la nivel internaţional. O parte a întreprinderilor de stat se confruntă cu un risc evident din partea datoriilor grele. Retragerea de pe piaţă a unor întreprinderi „zombi" este mai lentă decât aşteptările. Dong Ximiao, cercetător în cadrul Institutului de Cercetări Chong Yang de pe lângă Universitatea Poporului din China, este de părere că fenomenele sus-menţionate sunt legate de modul de finanţare al întreprinderilor chineze, ceea ce înseamnă că finanţarea directă reprezintă o pondere mică. În viitor, această pondere trebuie să fie ridicată şi în acelaşi timp, eliminarea efectului de levier trebuie să fie combinată cu reducerea capacităţii de producţie, în timp ce se promovează reforma „datorii transformate în acţiuni".

„Să combinăm eliminarea efectului de levier şi reducerea capacităţii de producţie. Supra-capacitatea de producţie să fie eliminată. Companiile „zombi" să fie înlăturate prin mijloace de piaţă. Aşadar, efectul de levier al întreprinderilor poate fi redus. În ce priveşte finanţarea, în afară de dezvoltarea finanţării directe, reforma „datorii transformate în acţiuni" pe care o promovăm acum, cu privire la finanţarea indirectă interbancară, vizează să transforme împrumuturile unor companii care funcţionează bine dar având efectul de levier înalt, în drepturi de acţiuni. Acest lucru favorizează scăderea efectului de levier. Cele patru bănci principale au înfiinţat departamente speciale responsabile pentru proiectul „datorii în acţiuni". Un proiect marketizat şi legal ca acesta va ajuta mult la scăderea directă a efectului de levier al companiilor."

Autorităţile chineze au prezentat cadrul de control cu doi stâlpi de bază – măsurile monetare şi politicile macroeconomice de prudenţă, pentru prevenirea riscului financiar sistematic. Preşedintele băncii centrale chineze, Zhou Xiaochuan, a analizat:

„Banca centrală foloseşte măsurile monetare pentru control. După criza financiară mondială, au apărut unele metode noi în cadrul politicilor monetare. În general este vorba despre ajustarea şi controlul asupra obiectivului, cu mai multe mijloace. Un motiv principal pentru introducerea măsurilor macroeconomice de prudenţă este faptul că sunt prea mulţi factori în direcţia ciclului în procesul funcţiunii macroeconomice obişnuite. În timpul funcţiunii economiei fluente, piaţa de acţiuni merge bine, de asemenea, companiile câştigă mai mult, dar toţi merg către aceeaşi direcţie. De aceea, trebuie să introducem o serie de măsuri politice, numite în direcţia inversă."

Specialist în problemele Chinei din cadrul Fundaţiei pentru politici europene şi diplomatice din Grecia, Gorgos Tzogopoulos, a apreciat măsurile adoptate de autorităţile chineze pentru reglementarea financiară.

„China este în procesul controlului financiar, nu este un proces uşor, dar unele măsuri au fost adoptate în direcţia corectă, inclusiv supravegherea mai bună a creditelor vărsate întreprinderilor. În acest context, China a rezolvat mai multe probleme şi are nevoie să rezolve alte probleme existente. Guvernul chinez cunoaşte această chestiune şi obţine progrese mai departe."